«Lies dripping off your mouth like dirt, lies in every step you walk, lies whispered sweetly in my ear,  lies, how do I get out of here?» Mick Jagger.

Esta semana hemos presentado en Orfin (Observatorio de la Realidad Financiera) las perspectivas para la economía española. Las conclusiones del análisis del equipo de economistas de la catedra muestran que el Producto Interior Bruto (PIB) de España registraría, de media y con las estimaciones actuales de desconfinamiento, una caída del 13% a finales de 2020 con una recuperación muy pobre, del 3% en 2021.

My hair is all mine, my teeth are my own but everything else is on a permanent loan, I’m on low budget«, Ray Davies.

El gobierno de España no para de lanzar enormes anuncios de gasto sin memoria económica, espacio fiscal ni presupuesto. Manteniendo el exceso de gasto de la administración más cara de la democracia y anunciando medidas impagables envían al país a un rescate que terminará en una década de recortes.

Esta semana Goldman Sachs revisaba a la baja las estimaciones de crecimiento de España y la Eurozona. España caería en 2020 un 12,7%, y la Eurozona un 11% con una recuperación lenta y endeudada y, en nuestro caso, más lenta y con más paro. Estiman 15,01 millones de afiliados (excluyendo ERTE) a finales de año y una destrucción de más de 130.000 empresas solo en marzo y abril.

«You’ll need a busload of faith to get by». Lou Reed.

Mucha gente piensa que con un banco central que aumenta su balance vía recompras de manera constante no se puede dar una crisis de deuda. Es un gran error. Estamos viviendo día a día cómo las primas de riesgo aumentan a pesar de la enorme inyección de liquidez del banco central.

Una crisis de solvencia no se arregla con liquidez, se disfraza durante un tiempo, pero siempre salta. Si el Banco Central Europeo (BCE) monetizase toda la cadena de déficits que se están acumulando en la eurozona, nos llevaría a una crisis igual que la de 2011 y, además, pondría en peligro la continuidad del euro y la unidad de la Unión Europea. ¿Por qué? La demanda global de euros se ha reducido en los últimos años e inyectar liquidez no ayuda a reducir la deuda, incentiva a aumentarla y perpetuarla.