Hace un año, escribí un artículo titulado «El Proteccionismo solo protege al Gobierno». En ese artículo recordaba que el proteccionismo no ha aparecido con Trump. Seguir leyendo ¿Aranceles? Un tremendo error
¿El próximo Enron?
El presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, alertaba esta semana en el Financial Times sobre el riesgo de «quiebras tipo Enron» en el sector energético ante el final del dinero barato. Con la ruta de tres subidas de tipos en Estados Unidos en 2018 confirmadas por la Reserva Federal, el comentario se hace más relevante que nunca. Seguir leyendo ¿El próximo Enron?
Europa, responsabilidad compartida
Un grupo de economistas independientes alemanes y franceses han abierto un sano debate sobre la reforma de la Unión Europea en un interesante documento, “Reconciling risk sharing with market discipline: A constructive approach to euro area reform”. Su preocupación es que la incorrecta arquitectura de la eurozona puede llevar a su autodestrucción. Y no les falta razón en el diagnóstico de los errores. Lo que pongo en duda son las soluciones. Les recomiendo la lectura del documento para que se formen su propia idea. Seguir leyendo Europa, responsabilidad compartida
Anatomía de un endeudamiento arriesgado
La última cifra registrada por el Banco Mundial refleja que la deuda global alcanzó un 325% del PBI en 2017. Lo más preocupante es que en 2017 se convirtió en el año en el que más aumentó la deuda de los últimos quince. Una década de tipos excesivamente bajos y más de $20 trillones de expansión monetaria no solo no han ayudado a la reducción del endeudamiento global, sino que, como suele ocurrir, lo han disparado. Seguir leyendo Anatomía de un endeudamiento arriesgado