Poniendo En Valor El Éxito de Madrid Ante El Brexit

Artículo publicado en Expansión el 23 de abril de 2021.

Poniendo En Valor El Éxito de Madrid Ante El Brexit

El referéndum del Brexit puso en marcha una serie de iniciativas de distintas
ciudades buscando atraer la inversión que decidiese trasladarse a la Unión
Europea. Las iniciativas se pusieron en marcha en 2016, pero el proceso de Brexit
se retrasó varios años y a cierre de este artículo, marzo de 2021, aún no se ha
cerrado la negociación sobre el sector financiero. Yo tuve la oportunidad de
colaborar de manera desinteresada desde 2017
en el equipo que trabajó en estas
acciones para Madrid y por ello creo que conviene resaltar los resultados positivos.

Lo primero que debemos resaltar es que los movimientos hacia la Unión Europea
han sido aún muy limitados. Según un estudio de New Financial, se han movido
7.400 empleos incluyendo los de nueva creación, y solo tres empresas han
cambiado su sede, de un sistema financiero con más de 500.000 trabajadores y
24.000 empresas. De los traslados parciales, la mayoría, el 25%, se han movido a
Dublín, ya que Irlanda mantiene la fiscalidad más atractiva de Europa y la regulación
más sencilla, además de haber rechazado radicalmente impuestos como la Tasa
Tobin
, igual que Luxemburgo, con el 17% de los movimientos.

Cabe resaltar que Madrid consigue un lugar muy importante, la sexta ciudad en
atracción de inversión por el Brexit de Europa, por delante de Bruselas
, a pesar de
tener la sede de los organismos europeos, y por delante de Milán, que partía con
ventajas al tener ya varios bancos de inversión asentados, y superando a 14
capitales europeas.


No podemos olvidar el tamaño relativo. A Francia, por ejemplo, ni siquiera se ha
vuelto un 3% de los trabajadores franceses que ya residían en Londres en 2018 –
más de 300.000-, según dicho informe. Los movimientos totales reflejados no llegan
a un 10% de los activos totales de la banca mayorista británica, es decir, ni un 3%
de los activos totales del sector completo. Es por ello por lo que los resultados de
Madrid deben valorarse como lo que son, un éxito.

El 16 de octubre de 2016, expliqué en el palacio de la Comunidad de Madrid: “No
creo que el Brexit sea un cisne negro para el futuro de la City. Para mí no es un
juego de suma cero sino una oportunidad de crecimiento y de diversificación para
las empresas y fondos de inversión que deseen establecerse en una región
comprometida con la Unión Europea, líder en libertad económica en España, y que
ofrece una excelente oferta que combina altísima calidad y excelente coste”, y así
ha sido.


Pero la Unión Europea no ha capitalizado la oportunidad de atraer negocio con la
intensidad que podría haber alcanzado, y ha sido una tristeza para todos los que
hemos trabajado intentando atraer inversión. La razón fundamental ha sido porque
los estados y reguladores se negaron a mejorar la fiscalidad y simplificar la
regulación para favorecer la llegada de inversiones.

A pesar de ello, el trabajo y resultado de los que trabajan para atraer inversiones a
Madrid ha sido admirable a pesar de las amenazas de mayores impuestos y

ataques políticos a fondos de inversión y bancos, y se ha hecho sin casi medios ni
apoyo de la política fiscal. Por ello debe reconocerse su éxito. 

Según refleja también un informe de EY, Madrid es la quinta ciudad europea favorita
para la reubicación de profesionales y activos de Reino Unido
. Madrid comparte la
quinta posición con Ámsterdam, mientras que Bruselas y Milán quedan ligeramente
por detrás, respectivamente. No olvidemos que Dublín y Luxemburgo sí que tienen
una fiscalidad atractiva y regulación similar a la británica y norteamericana. 
El diario Expansión y la prensa nacional han reflejado en numerosos titulares el
traslado de parte importante del negocio de bancos de inversión y empresas
industriales o de capital riesgo incluyendo Citigroup, UBS, Credit Suisse, JP Morgan,
Metric, Ares, Three Hills Capital Partners (THCP), Avenue, Ben Oldman, Pamplona
Capital , Tikehau , Ria Money, KKR, Macquarie, Cornerstone Barings, Ardian,
Procomer o Meridiam entre otros. 


La Comunidad de Madrid presentó a la Asamblea, con el entonces presidente Ángel
Garrido, los datos a cierre de 2018 -sin tener Brexit confirmado-. Treinta empresas y
más de 4.500 millones de euros habían llegado a Madrid entre 2017 y los nueve
primeros meses de 2018.


No podemos olvidar la labor realizada por Invest In Madrid, especialmente su
directora Rocío Güemes, por la Comunidad de Madrid, Engracia Hidalgo, Javier
Ruiz, Manuel Giménez, el ICE y el ayuntamiento de Madrid, especialmente Luis
Cueto, a pesar de las amenazas constantes de subidas de impuestos e insultos a
las empresas financieras por parte de varios partidos políticos y a pesar del anuncio
de la tasa Tobin, un jarro de agua fría a los intentos de atraer inversión por ser
especialmente negativa para las empresas financieras más dinámicas.
Madrid hizo un gran esfuerzo con un resultado excelente sin contar con apenas
recursos y a pesar de algunos partidos políticos con sus amenazas fiscales. Lo que
es una pena es que la Unión Europea no haya aprovechado mejor una oportunidad
tan importante al mantener los escollos fiscales y regulatorios
que muchos de los
representantes de las ciudades reflejaron en sus informes. Ahora que conocemos
estos resultados, la Unión Europea debe mejorar, reduciendo trabas fiscales,
administrativas y exceso de normativa.


Daniel Lacalle
Economista Jefe de Tressis y ex comisario de la Comunidad de Madrid en Londres.

Acerca de Daniel Lacalle

Daniel Lacalle (Madrid, 1967) es Doctor en Economía, profesor de Economía Global y Finanzas, además de gestor de fondos de inversión. Casado y con tres hijos, reside en Londres. Es colaborador frecuente en medios como CNBC, Hedgeye, Wall Street Journal, El Español, A3 Media and 13TV. Tiene un certificado internacional de analista de inversiones CIIA y un máster en Investigación económica y el IESE.

3 comentarios en “Poniendo En Valor El Éxito de Madrid Ante El Brexit

  1. Desde luego es una pena. La perspectiva de convertir Madrid en otra City es muy interesante pero los que viven de la ideología ya se encargarán de evitarlo. Los gobiernos de España jamás han hecho nada parecido y eso que creo haberle leído a usted que el estado británico recauda de la City tanto como de Escocia.

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