China necesita hoy 6,7 unidades de deuda para crecer una unidad de PIB.

4) China se endeuda cada vez más y necesita exportar sobrecapacidad y exceso a cualquier precio. Por eso intenta depreciar el yuan según su interés puntual (por eso mantiene control de capitales y tipo fijado).

 

5) El proceso de manipulación está perfectamente explicado en estos informes:

Understanding China’s Currency Manipulation
https://bush.tamu.edu/mosbacher/takeaway/2018/V9-1%20Chinese%20Currency%20Takeaway.pdf

China’s Currency Practices and “Currency Manipulation”: The Power of Action in Inaction

6) No es lo mismo la política monetaria de EEUU y UE que puede tener como objetivo que la moneda se deprecie en el mercados secundario que hacer una política monetaria mucho más agresiva y con control de capitales y fijación de tipo de cambio político.

7) La realidad es que China devalúa y manipula su moneda porque no puede crecer un 6%, exportar más y reducir deuda a la vez con su modelo económico y no puede parar la fuga de capitales de sus ciudadanos que saben que devaluará más.

8) China no puede ser una moneda de reserva global en el FMI y mantener controles de capitales y tipos fijados. Por eso, a pesar de ser una potencia global, su moneda se usa menos globalmente que el dólar australiano (BIS).

9) China es una economía maravillosa pero su gobierno no puede pretender:

• Crecer más, exportar más y endeudarse menos manteniendo sobre capacidad, elefantes blancos y economía dirigida.
• Ser moneda de reserva global y mantener control de capitales y fijación de tipo de cambio

10) La solución para China es crecer menos, de manera más eficiente y sostenible, abrir su economía.

Intentar usar mecanismos financieros y económicos de economías abiertas pero negarlos dentro de sus fronteras es un error.

Echarle la culpa a Trump, una simplificación. Fin de hilo