«Enslaving the young and destroying the old, run to the hills, run for your lives». Steve Harris.

Esta semana el precio mayorista de la electricidad ha sobrepasado la barrera psicológica de los 200 euros por megavatio hora en la mayoría de los países de la Unión Europea. Aunque el precio diario solo afecta al 15% de la energía vendida, ya que el resto se cierra a medio plazo a precios muy inferiores, es una señal de riesgo a futuro. Miles de contratos van a tener que revisarse con enormes subidas.

El precio de los derechos de emisión de CO2 ha aumentado más de un 1.000% desde 2017, más de un 200% en 2021. Este concepto, que es un impuesto por el cual los gobiernos de la Unión Europea van a recaudar más de 21.000 millones de euros en 2021. El estado español recaudará más de 2.300 millones de euros.

«Home is where your hurt doesn’t have to run». Neal Morse.

La economía española no creció de manera robusta, como repite Calviño, en el primer semestre. De hecho, España se sitúa como la economía más retrasada de la UE en la recuperación de la pandemia.

La contabilidad nacional publicada por el INE muestra que el PIB rebotó un misero 0,4% en el primer semestre de 2021 mientras el Gobierno repetía sin parar que España «lidera el crecimiento europeo».

Los datos son muy preocupantes en todos los sentidos. Tras más de un año de reapertura y en medio del mayor estímulo fiscal y monetario de la historia:

«I’m going off the rails on a crazy train». Ozzy Osbourne.

La quiebra de la inmobiliaria china Evergrande es mucho más que un “Lehman chino”. Lehman Brothers estaba mucho más diversificado que Evergrande y mejor capitalizado. Los activos totales de Evergrande que están al borde de la quiebra superan la cifra de toda la burbuja subprime de Estados Unidos.

El problema de Evergrande es que no es una anécdota, sino un síntoma de un modelo, el chino, de crecimiento apalancado y buscando inflar el PIB a toda costa con ciudades fantasma, infraestructuras sin uso y construcción salvaje. El modelo de endeudamiento encadenado de Evergrande es muy habitual en China. Endeudarse masivamente para construir una promoción que luego no se vende del todo o casi nada, y refinanciar esa deuda añadiendo más deuda para nuevos proyectos usando como colateral activos invendibles o ya apalancados. La deuda total de Evergrande, compromisos crediticios, es más del doble de la cifra oficial que publican (más de 2 billones de yuanes, casi 0,3 billones de euros).