“If I could only stop my mind from wonderin’ what I left behind and from worrying ‘bout this wasted time”. Don Henley.

Se acaba 2019 y la sensación en España es de otro año perdido en el que se evitan las reformas esenciales para fortalecer España de cara al futuro.

La preocupación política y la incertidumbre electoral no son excusas validas cuando el Gobierno en funciones ha tenido todas las oportunidades de llevar a cabo reformas estructurales con el apoyo de los partidos que defienden la cordura económica. Es triste ver cómo, de nuevo, el Gobierno cierra los ojos ante la desaceleración y se entrega a la política monetaria del Banco Central Europeo para que riegue de liquidez y tipos bajos los desequilibrios acumulados.

I gather darkness to please me and I command you to kneel”. Paul Stanley.

Los tipos negativos son la destrucción del dinero. Una aberración económica sustentada en la estulticia de muchos bancos centrales y algunos de sus economistas que parten de un diagnóstico equivocado: la idea de que los agentes económicos no toman más crédito o invierten más porque eligen ahorrar en exceso y por lo tanto ese ahorro hay que penalizarlo para estimular la economía. Y no caben debates diplomáticos. Esa idea es una sandez.

La inflación y el crecimiento no son bajos por exceso de ahorro, sino por exceso de deuda, por perpetuar la sobrecapacidad con tipos bajos y alta liquidez y zombificar la economía subvencionando a los sectores de baja productividad y alta deuda con tipos irrisorios y penalizando la alta productividad con fiscalidad confiscatoria (esto por el lado fiscal).

“You got me in between the devil and the deep blue sea”. George Harrison.

Los datos de las elecciones del Reino Unido han mostrado algo que he comentado en varias ocasiones. La narrativa de que los ciudadanos británicos se habían arrepentido de haber votado el brexit era simplemente incorrecta.

Ya teníamos la evidencia en las elecciones europeas, donde el Brexit Party ganó con un 31,6% de los votos, pero las elecciones generales han sido aún más contundentes. El Partido Conservador de Boris Johnson ha ganado por mayoría absoluta (más de 360 escaños y el 43,6% de los votos).

I screamed aloud to the old man I said, «don’t lie, don’t say you don’t know» I said, «you’ll pay for this mischief» «Ah, in this world or the next» Adrian Smith, Bruce Dickinson

Es triste que, en España, un país con uno de los niveles de paro más altos del mundo, se extienda de una manera tan rápida la demagogia anti-empresa y anti-capital. Como si tuviéramos el lujo de poder enfrentarnos a una recesión como ricos. En muchos aspectos, España se ha convertido en el país de “todo gratis cueste lo que cueste, pero que pague otro”.

La represión fiscal y la amenaza política generan efectos mucho más graves que la mal llamada “incertidumbre”. Cualquier empresario del mundo invierte y crea empleo en entorno de incertidumbre. Las constantes amenazas a las empresas que sufrimos en este país lo que generan es certidumbre negativa: que no merece la pena arriesgar esfuerzo, ahorro e inversión porque el resultado será expoliado y el mérito demonizado. 

Los datos de paro de noviembre han sido atroces. Los resultados empresariales, muy pobres. La combinación es letal.