Archivo de la categoría: Daniel Lacalle

La Recuperación está en marcha… Lenta

La Recuperación está en marcha... Lenta

Los índices, de servicios y compuestos, de Estados Unidos y el dato de paro han reforzado la confianza en una recuperación sostenida. En el caso europeo los datos también mejoran de manera significativa, aunque a un ritmo más lento. Hemos de recordar, en cualquier caso, que en Estados Unidos y la gran mayoría de la eurozona dichos índices siguen en contracción y que el desempleo de Estados Unidos se estima que podrá bajar al 8,5-9% en 2020, aún muy lejos del récord de empleo de 2019.

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Nadando en Deuda

Nadando en Deuda

Según el FMI el apoyo fiscal a nivel global como respuesta a la crisis será de unos 9 billones de dólares, aproximadamente un 12% del PIB mundial. En el año 2020, las expectativas de caída del PIB ya alcanzan el 5,5%. El enorme aumento de gasto público y la caída del PIB llevarán a un endeudamiento global de los gobiernos cercano al 105%. El sector privado también aumentará su endeudamiento en 7 billones de dólares, elevando la deuda de empresas y familias a nivel mundial al 173% del PIB.

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Por Qué Chile No Debe Monetizar Deuda

Este artículo fue publicado en El Mercurio el 16 de junio de 2020.

El Gobierno de Chile ha ingresado un proyecto de reforma constitucional y proyecto de ley que permite al Banco Central de Chile comprar instrumentos de deuda pública en el mercado secundario. Se justifica la medida para “circunstancias excepcionales en las que así lo requiera la preservación del normal funcionamiento de los pagos internos y externos”. Es una idea peligrosa.

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Una bazuca sin precedentes que rescata sectores zombis

Christine Lagarde

Los principales bancos centrales (del G-10) han aumentado el tamaño de su balance, inyectando liquidez a más de 20 billones de dólares en esta crisis. Adicionalmente, las medidas de política fiscal de los gobiernos ya suman más de nueve billones de dólares. Esto supone mucho más que ningún Plan Marshall y la mayor inyección ante una crisis jamás vista, si lo comparamos con el PIB y masa monetaria global.

Esta enorme inyección de liquidez, préstamos y gasto gubernamental ha sido suficiente para relanzar los mercados a niveles en los que se ha recuperado gran parte de la caída con la crisis del Covid-19.

Las preguntas fundamentales son: ¿es suficiente? y ¿funcionará? 

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