Se acaba la nefasta época de los tipos negativos, un error descomunal que solo ha incentivado el exceso de endeudamiento y la zombificación de la economía. Peor se acaba la era de los tipos negativos nominales, no reales. Es decir, los tipos siguen siendo bajísimos para el nivel de inflación que tenemos.

Los tipos de interés negativos son la destrucción del dinero, una aberración económica basada en la idea de que los tipos son demasiado altos y es por ello por lo que los agentes económicos no invierten o toman la cantidad de crédito que los planificadores centrales desean.

El Banco Central Europeo ha anunciado por fin la primera subida de tipos en once años, medio punto. No es una sorpresa para el mercado. La evidencia es que el BCE sigue muy por detrás de la senda de normalización urgente que están llevando a cabo otros Bancos Centrales y que, en el caso particular de la Eurozona, es absolutamente imperativa. 

Ayer mismo conocimos el dato final de inflación de la Eurozona, y la cifra exige una acción contundente e inequívoca por parte del BCE que demuestre que sigue su mandato, que es la estabilidad de precios. 

Muchos argumentarán que la inflación en la Eurozona tiene un elevado componente energético, pero no podemos olvidar que los precios no suben todos a la vez para la misma cantidad de dinero (uno o dos precios sí pueden subir por factores exógenos, una guerra, la ruptura de suministros…), y desde luego, la inflación subyacente no se dispara a niveles no vistos desde los años 90 si no hay un componente monetario que lo justifique: la inyección masiva de moneda, muy por encima de la demanda, durante el período 2020-2021.

Por tercera vez, Sánchez anuncia unas actuaciones que ni combaten la inflación, ni mejoran la situación de España

En el Debate del Estado de la Nación, el presidente Sánchez hizo varios anuncios para mitigar la crisis y el efecto de la inflación. Por tercera vez, anunció unas medidas que ni combaten la inflación ni mejoran la situación de España.

Sánchez dice que la inflación es un problema que no tiene nada que ver con él cuando en 2015 acusaba a Rajoy de «salir muy caro» a los españoles con una inflación del 1%. La inflación en España es superior a la media de la eurozona y a países como Portugal o Francia.

“Make that money, watch it burn” Ryan Tedder

El Banco Central Europeo debería estar enormemente preocupado por dos noticias. El euro está al borde de la paridad con el dólar y acumula una caída del 17% desde 2021, más del 35% desde 2008. Por otro lado, la inflación en la eurozona alcanzaba el 8,6% en junio, un 5% excluyendo el componente energético. La inflación en varios países del euro, incluida España, es ya de doble dígito con el IPC subyacente a máximos de varias décadas.

Mientras tanto, en Suiza, la inflación en junio era de 3,4% con la subyacente a 1,9%. Suiza depende de las importaciones de gas, materias primas y cadenas de suministro tanto como sus vecinos, pero no se ha dedicado a imprimir masivamente su moneda.