El engaño de la recuperación en “V asimétrica” y la política del avestruz

“Cause baby, I’m not fooling myself”. Joe Elliott, Rick Savage.

Ya lo arreglará otro. Sin Presupuestos, ni credibilidad

Ante la evidencia del pobre desempeño de la economía española en la “recuperación”, la propaganda gubernamental ha acuñado un término creativo y sorprendente. La “Recuperación en forma de V asimétrica”, es decir, nada. Una recuperación “vigorosa”, según el Ministerio de Economía, que contrasta con los datos… ¡que publican ellos mismos!

Si atendemos a la tabla de indicadores adelantados que publica el Ministerio de Economía, la del 10 de septiembre refleja caída del 7,1% en ventas de grandes empresas en julio, caída en el índice de sentimiento económico (un 12% por debajo de la media), en agosto, caída del 2,6% del consumo de energía en agosto, el índice de confianza industrial -11,8 y el de confianza del consumidor -28,7 también en agosto, paro registrado aumentando un 24% de media mensual y afiliación cayendo un 2,7%, tres meses consecutivos de datos pobres y en negativo en más de la mitad de las medidas.

España es, además, el único país de la OCDE y de Europa que refleja dos meses consecutivos en negativo en los indicadores adelantados de la OCDE.

El engaño de la recuperación en “V asimétrica” y la política del avestruz

Adicionalmente, los índices de actividad económica diaria publicados por Bloomberg también reflejan una caída mayor que la media y una recuperación pobre y empeorando en el mes de agosto.

El engaño de la recuperación en “V asimétrica” y la política del avestruz

Si nos fijamos en los últimos índices de actividad económica (PMIs de agosto), España muestra un empeoramiento notable, con el índice del sector servicios y el manufacturero en contracción (47,7 y 49,9 comparado con 50 como línea de expansión).

“Las pérdidas de empleo se mantienen a medida que la confianza se debilita”, “los nuevos pedidos recibidos registraron una contracción por un segundo mes consecutivo y al ritmo más rápido desde mayo pasado”, resalta Markit en su nota de prensa.

En el sector manufacturero destacan la “escasez de nuevos pedidos” y que “el empleo y la actividad de compras disminuyen”. Que los nuevos pedidos retrocedan es un indicador importante a futuro. Que el empleo se destruya en medio de una recuperación que el Gobierno llama “vigorosa”, peor.

Echar la culpa al turismo es equivocado y engañoso. La debacle en los sectores exportadores, maquiladores, industria y actividades profesionales de distintos sectores es innegable.

España cierra agosto con la tasa más alta de paro de la Unión Europea y además con el mayor número de empresas cerradas. Hay 3,8 millones de parados en España. Un incremento de 29.780 en el mes de agosto y casi 740.000 personas más en el último año. Continuamos en niveles superiores a 2016.

Se han perdido más de 100.000 empresas en el último año. 77.000 desde que comenzó la pandemia. España ha destruido más empresas que todo Estados Unidos en este periodo (España casi un 8% del total, Estados Unidos ni un 0,3% del total).

España cierra agosto con la tasa más alta de paro de la Unión Europea y además con el mayor número de empresas cerradas

Sin empresas no va a haber recuperación. Sin empresas no hay empleo. Sin empleos no hay política social que valga. La mejor política social que existe es crear puestos de trabajo.

Nadie medianamente serio podría decir que esto es una recuperación “vigorosa” cuando llevamos casi cuatro meses de apertura tras el cierre forzoso más agresivo, incompetente e ineficaz del mundo.

¿Qué esconde el voluntarismo del gobierno con el ridículo apelativo de “vigorosa” “recuperación en V asimétrica”? Tres cosas: Propaganda, ganar tiempo y esperar a que todo pase.

El mismo Ministerio de Economía que nos decía que el impacto del Covid-19 sería “poco significativo” en la economía (en marzo de 2020), que dijo que la recuperación sería en V, rápida e indolora (“como unas vacaciones” y que “salimos más fuertes” ahora le añade la palabra “asimétrica”, que invalida la V por definición, y además nos engaña diciendo que hubiera sido peor y que la economía habría caído un 25% si no llega a ser por las medidas del gobierno.

Sin empresas no hay empleo. Sin empleos no hay política social que valga. La mejor política social que existe es crear puestos de trabajo

Curioso. Típica excusa de “hubiera sido peor” y “me lo debéis todo”.No existe ninguna declaración o estimación del gobierno en ningún momento de este año donde previesen una caída del 25% si no tomaban sus medidas.

¿Y qué medidas ha tomado el gobierno? Permitir a las empresas endeudarse (las que pueden) para pagar impuestos en el futuro y los ERTE, algo que ya existía desde 1995 y que se flexibilizó con la Reforma Laboral al eliminar el paso administrativo. Es decir, su gran paquete de medidas ha sido la política del avestruz: esconder la cabeza en un agujero, permitir que algunos se endeuden y esperar que todo pase.

España ha sido el único país que no ha defendido y tomado medidas serias para proteger el tejido productivo y al turismo ante una debacle que el sector ya anunció y el gobierno ignoró. Es una broma que el sector haya recibido un mísero apoyo en forma de créditos mayoritariamente enfrentándose a pérdidas de 98.000 millones de euros.

Las empresas españolas no exigen ayudas, ruega que no se le pongan más dificultades y se le siga expoliando a impuestos inútiles en medio de una crisis que ha asolado a muchas de ellas.

Todo esto está muy bien, son datos, pero ¿dónde están las propuestas? Hace ya meses que escribí varias propuestas para poder salir de esta crisis fortalecidos. Para ello les dejo la lista al pie de este artículo.

El Gobierno fía la recuperación a la política monetaria, a que todo pase rápido y a que lleguen los fondos europeos. Son tres errores que ya cometimos en 2009.

El gran paquete de medidas ha sido la política del avestruz: esconder la cabeza en un agujero, permitir que algunos se endeuden y esperar que todo pase

En la crisis anterior también se extendieron 140.000 millones de euros de avales del ICO. Eso no para la destrucción de empresas y empleo, porque las que están cayendo como moscas son precisamente las que no necesitaban ni tenían acceso a crédito, microempresas y negocios de nueva creación.

Los avales y los ERTE son una condición necesaria, pero no suficiente, para salir de la crisis. Sin medidas que quiten presión fiscal y administrativa a autónomos, empresas y familias el impacto económico, con y sin avales, es el mismo. Pero además, si los avales se dan, eso no significa que la empresa no tenga que pagar los préstamos.

El gran problema es que se están concediendo préstamos a empresas que están al borde del colapso solo para que paguen impuestos después, no para fortalecerse. Según el Banco de España más del 25% de las empresas del país están en quiebra técnica y no se ha recuperado ni un 42% del empleo perdido.

Sin medidas de oferta que permitan respirar al tejido productivo que sigue sufriendo impuestos de época de bonanza en economía de guerra solo empeoraremos.

Los fondos europeos no son una panacea. El Gobierno de España ya cometió este error en 2009 cuando se aprobó el Plan de Crecimiento y Empleo de la Comisión Europea, un megaestímulo de más de 1,5% del PIB de la UE.

Cualquier persona entiende que una empresa que está al borde de la quiebra porque sus ventas han caído un 50% y sus costes e impuestos son los mismos, no deja de estar al borde de la quiebra si le dan una ayuda de 1 millón de euros para digitalización y proyectos de inversión. El problema de solvencia no cambia.

La política monetaria ni ha evitado la crisis ni está parando la sangría de empresas y empleo. Un enorme bazooka de recompras de deuda y tipos bajos solo beneficia a una administración hipertrofiada y a empresas muy grandes que se financian con bonos con rentabilidad negativa real.

El mecanismo de transmisión de una política orientada a disfrazar los problemas estructurales no cambia la realidad. La política monetaria ha pasado de ser una herramienta para dar tiempo para hacer reformas estructurales a ser una excusa para negarse a llevarlas a cabo.

En 2019, antes de la crisis, todavía no habíamos recuperado el número de empresas de 2009 ni el nivel de beneficios empresariales operativos pre-crisis.

Fiar la recuperación a que nos solucionen todo de fuera y negar los problemas reales es la receta del estancamiento. El voluntarismo y la propaganda no van a crear empleo y dar confianza. Al revés, aumentan la desconfianza inversora.

Lecturas adicionales:

Salir fortalecidos de la crisis sin sufrir un rescate

Un pacto por la industria serio

Un plan realista contra la recesión

Los empresarios piden lo que es evidente 

Acerca de Daniel Lacalle

Daniel Lacalle (Madrid, 1967) es Doctor en Economía, profesor de Economía Global y Finanzas, además de gestor de fondos de inversión. Casado y con tres hijos, reside en Londres. Es colaborador frecuente en medios como CNBC, Hedgeye, Wall Street Journal, El Español, A3 Media and 13TV. Tiene un certificado internacional de analista de inversiones CIIA y un máster en Investigación económica y el IESE.

7 comentarios en “El engaño de la recuperación en “V asimétrica” y la política del avestruz

  1. Ya ha visto Ud. lo que dice la ministra de Hacienda, que no hay ninguna teoría científica que demuestre que bajar impuestos aumente la recaudación, palabra más o palabra menos, y esto a cuenta de la bajada de impuestos en la comunidad de Madrid. La desfachatez de esta gente no tiene límites. Si es verdad lo que dice el BdE de que la cuarta parte de las empresas ya estaban en pérdidas en 2019, a éstos les importaba una higa ya en esa fecha: lo importante es que el Estado, y su administrador, el gobierno, no sufra ni un pelo. ¿Políticas de oferta? Nada de eso: créditos para pagar impuestos por toda respuesta. Será que hay una teoría “científica” que demuestra que acogotar a impuestos aumenta la recaudación y no la conoce nadie ni está en los libros. Solo la conoce la ministra de Hacienda, quien como moderno Newton, pretende revolucionar la teoría económica gracias a sus largas y desconocidas investigaciones. Con esta banda de “doctores” en economía y licenciados en medicina no sé cómo vamos a salir de esta.

  2. Aún cuando en muchas cosas de las que dice estoy totalmente de acuerdo, vuelvo a leer que el problema de España es la presión fiscal….
    Si los impuestos son malos ….. entonces los paises que menos impuestos pagan serán más prósperos? Veamos la gráfica:

    https://datosmacro.expansion.com/estado/gasto

    Angola, Gabon, Congo…..

    Sin embargo, hay que admitir que China que ha podido controlar mejor el Covid, paga menos impuestos…

    No será el problema más bien en qué nos gastamos esos impuestos: duplicidades, legislaciones locales que me consta que hace que las multas por no llevar mascarillas no se hayan podido ejecutar, clase funcionarial muy acomodada, legislación no alineada con las empresas…

    1. Confunde usted presión fiscal con altos o bajos impuestos. Es una falacia. Presión fiscal mide la capacidad recaudatoria, no si los impuestos son bajos. Esfuerzo fiscal es si los impuestos son altos (mpuestos pagados sobre lo ingresado). españa tiene alto esfuerzo fiscal y baja presión fiscal, Argentina también. Porque sube los impuestos y recauda menos al destruir el potencial (lea en este blog varios artículos sobre eso). Los países nórdicos tienen impuestos más bajos a empresas, capital e inversión que España pero un IVA muy alto.

      1. Gracias por contestar.

        Estoy intentando hacer un “esfuerzo” mental y no creerme esto:
        https://www.eldiario.es/opinion/zona-critica/presion-fiscal-esfuerzo_129_6035085.amp.html

        Esfuerzo fiscal: Si un país tiene menos gente y más renta per cápita entonces le cuesta menos alcanzar un %PIB en impuestos….pues no me cuadra, porque tendrá un PIB más alto.

        Si tenemos un tipo impositivo de lo más altos y no recaudamos de los que más ( en % PIB) , causas posibles:

        1. Hay gente que no está pagando los impuestos. Y por qué no estarán pagando?.. porque creemos que nos están robando. Por eso es importante asegurarnos y demostrar a la ciudadania que no son despilfarrados.

        2. Los tipos impositivos están concentrados en gente que aporta menos al PIB…pero ese el discurso de Podemos. Impuestos a los ricos y eso no interesa decirlo?

        Coincido con usted que se ahoga el emprendimiento. A la empresa pequeña se la lleva ahogada….y eso le interesa a la grande( se ahorra competidores).

        Así que tanto gobiernos de izquierda ( no le gustan las empresas) cómo de derecha ( amigos de las grandes), no hacen absolutamente nada para solventar la situación.

  3. Se puede discutir”si el el gobierno nos engaña constantemente ” o si es competente o incompetente ,en mi opinión creo que el problema es que el gobierno no está lamentablemente para defender los intereses de los españoles sino
    para defender su propia estructura.
    Nos irán recortando ayudas a las empresas y a todos los ciudadanos mientras no se hace ni un solo recorte en las estructuras del estado.
    A las empresas que estemos cansados de esta situación no nos dejan otra solución que recoger los bártulos e irnos a otro país,el que todavía pueda.Solo hay que leer un poco la historia de España para llegar a la conclusión de que no va a cambiar nada sustancialmente,ya lo dijo Canovas” Español es el que no puede ser otra cosa”

  4. Otra muestra. La Diputación de Sevilla va a subir el sueldo a sus directores generales (el 50 % de las retribuciones complementarias) por el esfuerzo hecho durante la epidemia. Por lo visto se han batido el cobre de una forma espectacular, sin que nadie se haya dado cuenta. A su artículo “Un plan realista contra la recesión” acaban de hacerle una higa. Y esto en una sola Diputación. Ni reducción de gasto ni nada parecido. Esto es peor que predicar en el desierto. No sé como vamos a salir de esta con un doctor en economía con tesis doctoral mas que sospechosa, una licenciada en medicina con una curiosa teoría económica y un doctor en “ciencias” políticas (lo de llamar “ciencia” a la política no deja de ser coña). Todos grandes “científicos” y ni un solo dedo de frente en tamaña “sabiduría”.

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